风险业务关于中国贷款和非洲债务问题的新数

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导读：最新数据显示，中国占低收入非洲国家公共债务存量的22%（年）和偿债总额的29%（年）。然而，中国的作用不应被高估。22个面临债务危机的国家中，中国是其中过半国家的小债权人，他们的债务问题不是中国引发的。在这22个国家中，有7个国家（安哥拉、吉布提、喀麦隆、刚果共和国、埃塞俄比亚、肯尼亚和赞比亚）的所有公共债务和公共担保债务的四分之一或更多来自中国，其中四个国家在年和年与中国的贷款人就债务重组进行了谈判。中国的银行“逐个项目”的分析可能忽略了借款国的总体债务风险，仅有四分之一的中国贷款是由自然资源出口担保的。借款国政府应该在借款之前更好地规划项目。中国的贷款承诺有很大一部分支付缓慢，部分原因是借款方无力履行其应承担的项目责任。拖延损害了银行、承包商和借款国政府。编译如下：

中国在年还毫不起眼，而最近已成为非洲贷款市场上一个引人注目的角色。非洲借款者利用中国的资金修建了公路、安装了电网，并使机场现代化。然而，当大宗商品价格和增长率在年开始下跌时，新一轮债务危机的担忧出现了。随着COVID-19大流行的影响，这些担忧急剧扩大。

那些背负高额中国债务的非洲国家最容易遭受债务危机吗?中国在非洲的贷款者是谁?它们如何在风险环境下管理贷款?中国是比世界银行更大的贷款人吗?中国在非洲的贷款有什么样的条款?为什么中国的银行要在高风险的环境下发放如此多的贷款?自然资源出口抵押贷款的频率有多高?中国银行向非洲政府或其国有企业贷款时，是否会要求抵押品?

本文试图利用中非研究计划和世界银行提供的中国贷款承诺数据，以及世界银行和国际货币基金组织国际债务统计提供的非洲借贷和债务水平数据来回答这些问题。我们的分析发现，中国贷款在非洲债务可持续性问题上发挥的作用比传统观点认为的要小。然而，非洲大陆54个国家的情况却大不相同。世界银行在年6月公布的新数据显示，在非洲7个面临债务危机或已经陷入债务危机的国家中，中国的贷款占到了债务总额的25%以上：吉布提（57%）、安哥拉（49%）、刚果共和国（45%）、喀麦隆（32%）、埃塞俄比亚（32%）、肯尼亚（27%）和赞比亚（26%）。然而，在另外的12个国家中，中国的贷款相对温和，占全部债务的不到15%，而它们中超过一半处于最高风险等级的债务危机中。这些数据是有帮助的，但关于债务及其演变的细节仍有许多问题。

1.崛起的非洲和风险的非洲：进入中国

在20世纪80年代和90年代，许多非洲国家经历了长期的经济危机、不情愿的改革和不断增加的债务。巴黎俱乐部的债权人和其他双边债权人对债务人拖欠还款征收的罚款使其债务危机雪上加霜。年之后，31个低收入非洲国家通过巴黎俱乐部、世界银行和国际货币基金组织牵头的“重债穷国”倡议，获得了大量债务减免。然而，随着债务减轻，许多国家又开始举债，以填补基础设施融资缺口。据估计，基础设施融资缺口每年在-亿美元之间。随着传统信贷来源巴黎俱乐部将

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